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    行業聚焦 INDUSTRY FOCUS

    央行靈活調節 滿足機構合理流動性需求

    2024-01-02 15:00:00

    1月2日,中國人民銀行公布了2023年12月份中期借貸便利與常備借貸便利開展情況。2023年12月份,為維護銀行體系流動性合理充裕,結合金融機構流動性需求,央行對金融機構開展中期借貸便利操作共14500億元,期限1年,利率為2.50%,較11月份持平。期末中期借貸便利余額為70750億元。

    為滿足金融機構臨時性流動性需求,2023年12月份,央行對金融機構開展常備借貸便利操作共158.48億元,其中隔夜期1.18億元,7天期138.8億元,1個月期18.5億元。期末常備借貸便利余額為157.3億元。隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別為2.65%、2.80%、3.15%。

    對于上述操作,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示,央行充分利用多種工具、靈活調節,滿足機構合理流動性需求,保持市場利率平穩運行。同時,適度加大中期限資金投放,引導金融機構加大實體經濟支持力度,釋放積極穩增長信號。

    “其中,常備借貸便利工具除了滿足機構短期資金需求外,還發揮利率走廊上限功能,維護市場利率平穩運行。”周茂華說。

    從公開市場操作看,在資金面平穩跨過歲末后,央行在2024年第一個交易日(1月2日)回籠流動性。

    央行發布公告顯示,1月2日,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行以利率招標方式開展了1370億元逆回購操作,均為7天期,中標利率為1.80%,與此前持平。鑒于當日有10060億元逆回購到期,單日實現凈回籠8690億元。

    周茂華表示,央行節后在公開市場操作實現資金凈回籠,符合以往操作慣例。央行靈活操作,合理回收了短期“過剩”資金,以平穩資金面,避免過度寬松流動性引發潛在機構非理性加杠桿行為。

    在中信證券首席經濟學家明明看來,結合現金需求季節性多增等假設,預計2024年1月份流動性缺口在2.3萬億元以上。料央行對沖操作將較為積極。

    就當下而言,周茂華認為,節后資金面呈寬松表現,主要是跨年節日效應淡出,央行節前加大逆回購操作呵護資金面,關鍵時點過后機構拆出資金意愿上升等因素,導致了短期資金面轉趨寬松。

    不過,周茂華進一步分析稱,接下來,資金面仍可能存在一定波動,主要是公開市場工具到期量較大、銀行金融機構積極推動寬信用、政府債券發行等方面因素疊加,可能繼續對短期資金面構成擾動,但預計資金面有望繼續保持平穩。

    來源:證券日報

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